나는 주식 장기투자를 주 투자로 삼지만 가끔 한 번씩 파생 거래를 한다. 근래에는 주로 S&P500 지수 선물이나 Crude Oil 선물을 소량 단기 거래하지만 결혼하기 전에는 파생에 맛들려(?) 꽤 큰 금액으로 FX마진을 포함한 온갖 파생 상품을 거래하곤 했다. 그래서 단시간에 큰 이익이 발생하면서 천국에 갔다가 금세 엄청난 손실이 발생하면서 나락으로 떨어지는 듯한 느낌을 잘 안다.
오랜 경험을 통해 얻은 것은 하나. 파생은 장기간 계속 거래를 하면 안 된다는 것이다. 정신이 피폐해지다 보니 하는 일에 집중을 할 수가 없고 삶이 우울해질 수 있다. 또한 장기간 같은 상품을 거래하다 보면 파생 상품 가격에 대한 선입견과 오기가 생기면서 정말 돌이킬 수 없는 큰 손실이 발생할 수도 있기 때문에 한 번 이익이 발생하면 거래를 당분간 멈추고 제 3자의 입장에서 객관적으로 바라보다가 정말 기회라고 생각이 들 때 조금씩 거래를 하는 게 개인으로써는 그나마 현명한 선택일 것 같다. 가장 현명한 것은 아예 안 하는 게 답일 수 있다.
최근에 원유 선물 가격이 배럴당 $80 이하로 떨어졌었다. 이를 기회 삼아 원유 선물 매수 포지션을 소량 잡았고 오늘 이익으로 청산을 했다.
청산한 금액 중 일부는 해외 주식을 추가로 매수했고 나머지 금액은 내일 그대로 출금해서 주식담보대출을 상환하려다가 그 중 $10,000을 FX마진 거래 계좌로 이체한 후 정말 오랜만에 USD/JPY 매수 포지션 1 계약을 진입했다.
아래는 FX마진에 대한 대략적인 정보다. 현재 사용하고 있는 키움증권에서 가져온 내용이다.
FX마진은 파생 상품이면서도 신기하게도 만기가 없다. 선물이나 옵션처럼 만기가 없으니 방향만 맞으면 정말 10년 동안 가져가도 되는 특이한 상품이다. 물론 방향이 다르면 반대매매가 나가면서 청산이 된다.
엔화 환율은 달러당 최고 151.9 엔까지 갔다가 이후로 달러지수가 하락하면서 (달러 가치 하락) 환율은 오늘 기준 달러당 135.4 엔까지 하락했다. 최근에 일본을 방문하는 관광객이 엄청나게 증가했다던데 이들이 환전한 금액이 엔화 가치 상승에 일조했으리라고 생각한다.
내가 오늘 방금 전에 진입한 포시션은 USD/JPY 매수 1 계약이다. 1 계약에 신규 진입하기 위해 필요한 증거금이 $10,000 이고 레버리지가 10배니까 USD/JPY 매수 포지션 1 계약이 의미하는 바는 현시점에서 $100,000 금액 만큼 JPY를 빌려 USD를 샀다는 의미와 같다. 달리 말하면 13,545,100 엔을 빌려 ($1 = 135.451 JPY) $100,000로 환전한 것이다. 엔을 팔고 달러를 샀으니 엔 환율이 올라가면 (엔 가치가 떨어지면) 이익이 발생한다.
나는 물론 USD/JPY 매수 포지션에 진입하자마자 손실이 발생하는 중이다.
일본은 지금도 제로 금리를 유지 중이지만 미국은 기준 금리를 급격히 올리고 있는 중이다. 이 두 나라의 큰 기준 금리 차이 때문에 FX마진 포지션에 진입을 하면 매일 이자를 내야 하거나 이자를 지급받을 수 있는 상황이 발생한다. 나의 경우 이자가 거의 없는 JPY를 빌려 금리가 높은 USD를 샀기 때문에 매일 이자를 지급받을 수 있다.
아래 표에 표시된 것처럼 이자(Buy)에 표기된 금액만큼 매일 장이 시작할 때 계좌에 입금이 된다. 내일까지도 내가 포지션을 유지한다면 내일 계좌에 입금될 이자는 $10.7이다. 이 이자 금액은 매일 변동하는 환율에 따라 조금씩 변동하지만 미국-일본 기준 금리 차가 더 커질수록 이자 금액은 더 커지게 된다. 오늘 진입한 USD/JPY 매수 포지션을 내가 앞으로 1년 동안 유지를 한다고 하고 매일 이자가 대략 $10 유지된다고 단순화 하면 내가 지급받을 이자 금리는 아래와 같다.
($10*365) / $10,000 = 36.5% (세전)
물론 원금이 보장되는 정기예금 상품과 비교는 무리지만 이자율만 비교하면 엄청난 차이다. FX마진에서 지급되는 이자는 해당 연도의 다른 배당/이자 금액과 합산되어 다음 해 5월 국세청 홈페이지에서 정산해야 한다. 합산한 금액이 연 2천만원 이하라면 비과세다 종합소득세 대상은 아니나 연 2천만원 이상이라면 다음년도 5월에 다른 소득과 합산하여 종합소득세를 납부해야 한다 (최근에는 법이 바뀌었을 수도 있으니 확인 필요).
그리고 다음날 입금된 FX이자... $10.7
그리고 12월 5일 청산... 이틀 동안 FX이자 총 $21.33, FX마진 차익 $709.07, 총 수익 $730.40으로 거래 청산 완료.
끝.
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